为了(le)让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗开(kāi)始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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