金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最后一(yī)个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植(zhí)周(zhō蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的u)期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yu蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的ē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料(liào)作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答(dá)案。

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