海(hǎi)通策略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利蝴蝶会采蜜吗(lì)改(gǎi)善幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和保险盈利大(dà)增。 数(shù)字(zì)经济归母净利单季同比已经开(kāi)始回升，AI和(hé)半导体产业盈利(lì)有待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国产(chǎn)替(tì)代的(de)半导体(tǐ)材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的(de)快速发展。

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