今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

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　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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