本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng总监和经理哪个大)50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)总监和经理哪个大交所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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