财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌(diē)企稳(wěn)四个(gè)交易日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一(yī)是(shì)上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态(tài)有望(wàng)逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电(diàn)池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ng>一些电池(chí)龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是(shì)高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季度(dù)会(huì)有明(míng)显(xiǎn)的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电(diàn)池厂商实际(jì)上从去年(nián)四季度开始便启(qǐ)动大规(guī)模去(qù)库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也(yě)已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电池(chí)库(kù)存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水平恢(huī)复(fù)健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召(zhào)开的中国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存(cún)在一些问题，包(bāo)括(kuò)电(diàn)池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期(qī)大(dà)幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原(yuán)材(cái)料适(shì)当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不完(wán)全(quán)梳(shū)理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势(shì)进(jìn)行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号(hào)，一系列(liè)的数(shù)据(jù)验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化(huà)来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门，中游电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月(yuè)销(xiāo)量逐(zhú)步(bù)攀升并且(qiě)回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采(cǎi)购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为(wèi)经(jīng)历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下(xià)游(yóu)车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌(diē)并不是一个(gè)下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下(xià)跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化(huà)，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期(qī)中获得更多市(shì)场份额(é)，行业将(jiāng)变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其(qí)是(shì)最近两年(nián)追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好中国最大(dà)的(de)两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下(xià)跌(diē)牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反应，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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