今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗(lǎng)普任遭天谴什么意思，天谴什么意思解释内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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