总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据(jù)业3千克是多少斤 1千克是一斤吗内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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