市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引资(zī)金入市(shì)，也能更好地服务(wù)于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是(shì)同期(qī)非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方(fāng)达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风险管理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面临的价格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管(guǎn)理需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风(fēng)险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更多的时间和(hé)精(jīng)力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学院教授韩(hán)乾认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提供更好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性(xìng)提升；也(yě)将为市(shì)场带(dài)来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截(jié)至(zhì)目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来(lái)ETF期(qī)权(quán)市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市(shì)，包括上交所旗(qí)下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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