华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的(d五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力e)56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格均低于(yú)各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法(fǎ)部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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