今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了(le)基(jī)金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的(de)研究，在股(gǔ)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业端的(de)积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一(yī)季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的(de)态(tài)度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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