今年以(yǐ)来，港股(gǔ)走(z一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句ǒu)势(shì)可谓一波(bō)三(sān)折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季报(bào)披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理表示，预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市(shì)场将在波(bō)动(dòng)中上行，板块方面，看好政策(cè)优(yōu)化(huà)下(xià)的(de)消费和地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同(tóng)份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末(mò)，这(zhè)些(xiē)基金的(de)港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指数为代表的港股数字(zì)经济呈现了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截(jié)至4月(yuè)23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在(zài)一季度加(jiā)大了(le)对(duì)港股的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等(děng)。比如(rú)，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截至一季报(bào)，被陆港通基金重仓的(de)前十大(dà)港股分别为腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融(róng)、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航(háng)空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机(jī)场(chǎng)、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波(bō)动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基(jī)金基金经(jīng)理史博在(zài)一季度中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股市(shì)场投资(zī)机(jī)会：中国经济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活动(dòng)和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快(kuài)；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发(fā)的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内(nèi)政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板块配(pèi)置方面，我(wǒ)们将加大对(duì)政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经济基(jī)金经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济的代表行业为互联(lián)网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合(hé)规(guī)一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资(zī)区域(yù)，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字(zì)经济板(bǎn)块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大(dà)部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国内(nèi)地(dì)，中国(guó)内(nèi)地经济(jì)的环比(bǐ)上行将会支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的(de)环比(bǐ)增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公司下半年(nián)的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的(de)增长，但(dàn)是由于(yú)基(jī)数(shù)效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落(luò)。对于估值相对较(jiào)高的行业将有(yǒu)一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到(dào)一定程(chéng)度的压制，但是当行业龙头(tóu)公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业快(kuài)速增长(zhǎng)的(de)红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报业(yè)绩的(de)释(shì)放(fàng)和四季(jì)度集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公(gōng)司(sī)可能会出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方(fāng)式生物医药(yào)行业仍将有机会(huì)选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期临近(jìn)尾(wěi)声流动性(xìng)逐步(bù)宽松背(bèi)景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下(xià)，有(yǒu)望开启盈利(lì)与(yǔ)估值(zhí)修(xiū)复(fù)的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高(gāo)弹性的(de)机会：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降(jiàng)本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下(xià)一轮(lún)的(de)收入扩张机会，有望开启二(èr)次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风险比(bǐ)显著右偏的机会：关(guān)注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气(qì)度有拐点或持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基(jī)本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资(zī)产(chǎn)的投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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