在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近50sand可数吗还是不可数，thousand可数吗0亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年是sand可数吗还是不可数，thousand可数吗(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)sand可数吗还是不可数，thousand可数吗于(yú)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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