美国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，投资者(zhě)应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩(bēng)溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替代(dài)对冲工具(jù)的稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意(yì)的(de)是，即使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者(zhě)在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的(de)表现非常好——先一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提(tí)振，然后是银(yín)行业(yè)危机和美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什么，专业人(rén)士意(yì)见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些(xi一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱ē)短期国(guó)库(kù)券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数(shù)的(de)前景预(yù)测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元(yuán)作为全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风(fēng)险。

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