大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低(dī)了(le)新能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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