北(běi)交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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