在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(gu中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一(yī)季度末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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