衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油和(hé)沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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