今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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