芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类的(de)农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育(yù)、科为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ong>就业人员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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