全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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