芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来16-命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业原因是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的(de)受教育(yù)程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司(sī)

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