近(jìn)日，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续(xù)发(fā)酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国(guó)企上市公司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传(chuán)媒(méi)、计算(suàn)机、通信(xìn)、家无可厚非是什么意思用电器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前(qián)，而(ér)基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在(zài)3亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中特(tè)估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在热点题(tí)材(cái)上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看，未来的(de)投(tóu)资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶(bó)制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值(zhí)明显(xi无可厚非是什么意思ǎn)偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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