华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年(nián)的(de)激进主义投资(zī)已经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权(quán)，目前在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资(zī)料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(d纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别ìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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