近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽(suī)然债(zhài)券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第(dì)二家被要求自律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来，交易商协(xié)会已对多(duō)家金融(róng)机构启动自(zì)律调(diào)查，监管力度在(zài)持(chí)续加大(dà)。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市(shì)1ma等于多少a，1ua等于多少a场(chǎng)交(jiāo)易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自律处(chù)1ma等于多少a，1ua等于多少a分规(guī)则》，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)已对中国建设银(yín)行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头部房地产企业(yè)债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会(huì)的监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布(bù)信息，针对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为(wèi)，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规(guī)被点名。具体来说(shuō)，交易商协会通过(guò)深入调查发(fā)现，大连银行等(děng)多家机(jī)构(gòu)存在(zài)债券代持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大(dà)连银行通过做(zuò)市业务(wù)方式，每日(rì)滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度(dù)不同的现券(quàn)交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式(shì)，未有效评(píng)估交(jiāo)易合(hé)理(lǐ)性，作为中间方以(yǐ)现(xiàn)券买卖(mài)或(huò)做(zuò)市等方式参(cān)与债券(quàn)代持交易(yì)链(liàn)条，交易笔数(shù)和(hé)金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银行已(yǐ)被启动(dòng)自(zì)律调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易商协会在(zài)日(rì)常监测(cè)工作中(zhōng)发(fā)现，工商银(yín)行主承销的多期(qī)债务融(róng)资工具发行定价严重偏离(lí)市(shì)场(chǎng)合理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协(xié)会网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平(píng)市城市发展投资控(kòng)股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银行因违(wéi)规(guī)收取发行(xíng)人大额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理规则，被交易商(shāng)协会进行自律调查(chá)。一(yī)同被开展自律调(diào)查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司(sī)两家金融机构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易(yì)商协会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立(lì)案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询(xún)103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作(zuò)出(chū)的处(chù)分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被认定不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被(bèi)通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响了(le)市场正(zhèng)常秩序；部分债务(wù)融资工具(jù)未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正常秩序(xù)造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市(shì)场参(cān)与机构(gòu)在从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树立(lì)市(shì)场责(zé)任(rèn)意(yì)识，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规定和(hé)自律规则要(yào)求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作(zuò)为银行间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承(chéng)担(dān)着提高市(shì)场流动性、促进价格发(fā)现的重要作(zuò)用，应(yīng)切实提升(shēng)做市(shì)交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦对(duì)《国(guó)际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监(jiān)管从严要(yào)求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生态。

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