总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gō杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物ng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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