5月以来，港股市场仍在持续(xù)下跌，最近(jìn)一个交易(yì)日(rì)即5月(yuè)25日主要指数(shù)更是创出年内收市新低(dī)。不(bù)过，虽然多只投资港股的(de)ETF产品年内收益告负(fù)，但(dàn)资金越跌越买(mǎi)，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，港股作(zuò)为离岸市(shì)场，基本面主要(yào)跟随国(guó)内市场，而流动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平(píng)已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比，看好人工(gōng)智能、互联网科(kē)技、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多(duō)只ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年(nián)内(nèi)份额(é)增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易(yì)方达、富国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅(fú)超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉(chán)联(lián)市(shì)场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌(diē)，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指(zhǐ)数在同(tóng)日创下年内收市新(xīn)低；而整体看，5月港(gǎng)股市场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动(dòng)。

　　对于(yú)近期港股市场波(bō)动下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基(jī)金经理刘杰分析系受多(duō)个因(yīn)素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另(lìng)一方面，海外(wài)核心通胀仍存(cún)韧性(xìng)，美国债(zhài)务上限到期带来的(de)债务违约风险也对市场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大(dà)部分(fēn)内地互(hù)联(lián)网以及(jí)新经(jīng)济领域上(shàng)市公司，5月份日本(běn)正(zhèng)式出台了制造设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市场(chǎng)情绪偏(piān)弱，均影(yǐng)响了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德(dé)基金(jīn)基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)昳泓认(rèn)为(wèi)，港股近期波动(dòng)较大(dà)主要有(yǒu)基(jī)本面以(yǐ)及资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本(běn)面角(jiǎo)度(dù)来看，去年防疫(yì)政(zhèng)策转向(xiàng)后(hòu)市场(chǎng)对于国(guó)内疫后复苏有较(jiào)高的预期，“从(cóng)春节前后的复(fù)苏情况，我们(men)确实看到由于线下场景的修复，消费需(xū)求(qiú)出现了比较好(hǎo)的恢复(fù)。而进入4、5月份(云南有哪几个市 云南是几线城市fèn)，国内经济(jì)整体相较一季度环比有(yǒu)所减弱，这也使得市场对于国内经济复苏预期(qī)开(kāi)始修正，整(zhěng)体盈(yíng)利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流(liú)动性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对于暂(zàn)停加息的节奏出现反复，人民(mín)币汇率也(yě)在持续走弱(ruò)，近期跌破(pò)7的关口。港股作为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场，而(ér)流动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基(jī)本面及流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美国经济(jì)进(jìn)入衰(shuāi)退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结果中美两(liǎng)边(biān)的状态变化还是(shì)需要更长时(shí)间，但大概率还(hái)是会发生的，在这个过(guò)程中的波折(zhé)就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分(fēn)领域(yù)投资机会

　　尽管年(nián)内持续下跌(diē)，但多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市(shì)场估值水平(píng)已处于历史偏(piān)低水平，具备一(yī)定(dìng)的投资性价比，并看好人工(gōng)智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等细分领(lǐng)域(yù)的投资(zī)机(jī)会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧美银行(xíng)业危机影响和主要经(jīng)济体政(zhèng)策变化(huà)扰动，今(jīn)年以(yǐ)来港股持续回调，整体(tǐ)表现不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港(gǎng)股资(zī)金(jīn)面或有机会得到改(gǎi)善(shàn)，结合当(dāng)前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回调(diào)较多的细(xì)分板块或许是值(zhí)得关(guān)注的方向，例如恒生科技以(yǐ)及港股创新药等(děng)，若未(wèi)来(lái)市(shì)场进一步回(huí)暖，科技领域、港股创新药(yào)以及消费复苏(sū)或者更(gèng)能调动市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰(jié)认(rèn)为港股波动性较大，建议投资者(zhě)通过定投分散参(cān)与，较好平(píng)衡风险和机会。同时(shí)，选择更有价值(zhí)的细分赛道，或许更(gèng)符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人(rén)工智能有望成为(wèi)全(quán)球投资(zī)的主云南有哪几个市 云南是几线城市线，推(tuī)动了中美股市的表现(xiàn)，未来人(rén)工智能应用(yòng)或利好科技相(xiāng)关细分(fēn)领域(yù)。其(qí)次，港股创新药(yào)是(shì)国内医药领域长期具备相对优势的细分赛道(dào)，对比美国创新药(yào)占比医药市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为(wèi)10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需(xū)要更多更(gèng)先进(jìn)的疗法和创(chuàng)新药，长(zhǎng)期投(tóu)资价值值得(dé)关(guān)注。此外，港股消(xiāo)费行(xíng)业(yè)也有望上行。因为目前我国(guó)经济总量数(shù)据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支配收入增加，消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因此海外经(jīng)济数(shù)据对港股资金面(miàn)会产生较大(dà)影响。在当前(qián)流动(dòng)性持(chí)续承压和较弱的(de)国际宏观环境背(bèi)景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可以关注高(gāo)稳定性且(qiě)具备估值(zhí)性价比(bǐ)的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢(huī)复(fù)比(bǐ)预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑比预期更(gèng)快这二者中任一情景发(fā)生甚至同时发(fā)生时，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走强，同(tóng)时港(gǎng)股(gǔ)整体表现(xiàn)也会走(zǒu)强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随着市场预期更进一(yī)步(bù)强(qiáng)化，可以更多关注互联网、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品的业绩(jì)差异很(hěn)大，建议(yì)更多关注(zhù)个股(gǔ)的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看(kàn)，当下港股市场具备一定的投资(zī)性价比，当(dāng)前估(gū)值水平(píng)仍然位于历(lì)史偏低水(shuǐ)平。从基本面角度(dù)来说，他们(men)认为国(guó)内经(jīng)济的复(fù)苏节奏(zòu)可(kě)能大概率是一波三(sān)折趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下(xià)港股市场已经price in经济复苏(sū)较弱的相对悲观的预期，往后看随着经(jīng)济的缓慢(màn)复苏(sū)，预计盈利预期也(yě)会(huì)逐(zhú)步上修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停加(jiā)息(xī)虽在(zài)节奏上(shàng)较难判断，但往未(wèi)来(lái)看是(shì)大概率事件，预计人民(mín)币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分(fēn)板块上(shàng)，我们认为顺(shùn)周(zhōu)期受益(yì)于国(guó)内经济复苏(sū)的(de)消费、互(hù)联网、医药等板块仍然值(zhí)得(dé)重点关注。”张昳(dié)泓表示，港股市场(chǎng)由于其离岸市(shì)场特(tè)性，海外投(tóu)资人占比(bǐ)较(jiào)高，受国内及海外多重因素影(yǐng)响，市场(chǎng)整体波动性较大(dà)，建议(yì)投资人可以逢低布(bù)局，更多可以采(cǎi)取基金定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 云南有哪几个市 云南是几线城市