为了让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定(dìng)12是什么意思书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美(měi)12是什么意思星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广12是什么意思自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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