市场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还(hái)有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引资(zī)金入市，也能更(gèng)好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示(shì)，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明(míbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前(qián)，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险管理工(gōng)具的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需(xū)求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具(jù)，使得(dé)投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多(duō)的(de)时(shí)间和精力去关注标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提(tí)供更(gèng)好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升；也将(jiāng)为市(shì)场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在(zài)去(qù)年，就(jiù)有4只新品种上市，包(bāo)括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深(shēn)交(jiāo)所旗下的(de)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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