5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接度(dù)提(tí)升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业(yè)是电(diàn)气(qì)设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策(cè)略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整(zhěng)依然是政怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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