金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的束乃至降息(xī)已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shà像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ng)周初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风(fēng)险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建议继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再(zài)低(dī)位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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