全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标(biāo)的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策。

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