财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思整的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思>

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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