5月(yuè)10日，有消息称部分(fēn)银(yín)行相关(guān)部门收到《关于调(diào)整协定存款及通知存款自(zì)律上限的通知》，四大国有银行(xíng)协定存款和通知存款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调(diào)整自(zì)2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中(zhōng)协定存款更多是(shì)对公(gōng)业务，而(ér)通知(zhī)存(cún)款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)拟下调的背景、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货币政策走(zǒu)向(xiàng)等，记者采访了招商基金研(yán)究部首席经(jīng)济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助理兼现金(jīn)管(guǎn)理部总(zǒng)经理邹德(dé)立(lì)、鹏扬基(jī)金(jīn)固定收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金公司及投研人士(shì)。

　　在业内看(kàn)来(lái)，本轮调降更多是出于推进利(lì)率市场化(huà)改(gǎi)革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利(lì)率下调有(yǒu)助(zhù)于减少存款定(dìng)价(jià)的无序竞争，降(jiàng)低银(yín)行负债(zhài)成(chéng)本；同时本次降(jiàng)息有助于促进(jìn)投资、消(xiāo)费(fèi)，也被看作是(shì)促(cù)进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下(xià)行仍是(shì)大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的(de)紧(jǐn)迫性不高，但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷(dài)款利率很(hěn)难(nán)上(shàng)行。预计下半年货币政策不会出现急(jí)转(zhuǎn)弯，延(yán)续稳健货(huò)币政(zhèng)策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大(dà)国(guó)有银(yín)行(xíng)为何下调协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前调降更多是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑。2022年(nián)4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率自律机制建立(lì)了存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机制，自(zì)律机制成(chéng)员银行(xíng)参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率(lǜ)水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调(diào)存款利率，中小银行陆续(xù)跟进下(xià)调存款利率。今年(nián)4月市(shì)场利(lì)率(lǜ)定(dìng)价自律机(jī)制发布《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》，在(zài)相(xiāng)关指标中引入了存款定价惩罚(fá)措施。而此前4月(yuè)部分中(zhōng)小银(yín)行、农商(shāng)行存款利(lì)率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股份(fèn)行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革推进背景(jǐng)下，银(yín)行(xíng)出于(yú)自身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不断(duàn)下(xià)行。在(zài)资产端定价压(yā)力(lì)较大(dà)且(qiě)存款持(chí)续(xù)高增(zēng)的情况下，压降存(cún)款成本成为改(gǎi)善息差的重(zhòng)要手段(duàn)。此外，2023年以来银(yín)行贷(dài)款向(xiàng)企业固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资(zī)传导较弱，下(xià)调协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自律上限有利于对公客(kè)户留(liú)存的活期资金(jīn)投(tóu)向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近年(nián)来市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，实体经(jīng)济综合融资(zī)成本不(bù)断下(xià)降，银行资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银(yín)行整体净息差(chà)持续(xù)走(zǒu)低，银行利润(rùn)空间压缩(suō)明显；第三，企业和(hé)居民风险偏好大幅(fú)下降(jiàng)导(dǎo)致存(cún)款增长(zhǎng)比(bǐ)较明显，存款市场供需关系发生了变化，降低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第(dì)四，协(xié)定(dìng)存款和通知(z苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗hī)存(cún)款介(jiè)于活期与定期存款之间，自(zì)2022年(nián)存(cún)款自律机制对于活(huó)期(qī)存款与定期存(cún)款利(lì)率进行(xíng)了几轮调整(zhěng)，本次将协定存款与(yǔ)通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限下(xià)调也是要(yào)将存款产品线(xiàn)的调整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力(lì)。

　　综合各(gè)项因素，银行(xíng)从自身经营(yíng)情况考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋(qū)势，通过(guò)自(zì)律机制(zhì)协调调降负债成(chéng)本，有利于提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的(de)落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)：中国的存(cún)款利率管控为上限管控，贷款利率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利率下(xià)限(xiàn)管(guǎn)控彻底取消。存款利率定价方式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制建立(lì)以(yǐ)来，4月和9月(yuè)经历(lì)了两轮大规(guī)模(mó)存款利(lì)率下降，主(zhǔ)要是(shì)大行和股份行参与，今(jīn)年以来的调(diào)整更多是延续去年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率(lǜ)下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考评制度(dù)由原(yuán)来(lái)的激励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中小银(yín)行(xíng)存款利(lì)率补降的进度(dù)。就今年的经(jīng)济背景(jǐng)而(ér)言，疫后脉冲式复苏后经济边际(jì)走弱(ruò)，经济修复存在波折。目前居(jū)民超额储蓄高增，实体(tǐ)融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利率(lǜ)可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济增长。从(cóng)银行的角度(dù)，净息差(chà)不断压缩(suō)，银(yín)行经营压力(lì)增(zēng)大，调整存款成本成为改(gǎi)善息差的重要(yào)手段。

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金：下(xià)调(diào)协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限，主(zhǔ)要(yào)影响对公(gōng)客户(hù)在商业银行的(de)活期类存款收益，延(yán)续(xù)近期银行存款利率调(diào)降的(de)趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解(jiě)商业银(yín)行净(jìng)息(xī)差收(shōu)窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽储的成本(běn)压力(lì)；另(lìng)一方面，有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资(zī)转化，符合“不搞大(dà)水漫灌(guàn)”、“盘活存量资(zī)金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存(cún)款利率机制(zhì)创设以来，两轮利率调(diào)降都集中在活(huó)期(qī)和定期存(cún)款，实(shí)际上忽(hū)略了(le)这些介于活(huó)期(qī)和定期存款之间的存(cún)款的利率调整，当下有(yǒu)必要一次(cì)性调整通知存款和协定存(cún)款利率上限，保(bǎo)证存款利率下调的有效性(xìng)。银行一季度净息差水(shuǐ)平(píng)均创历史(shǐ)新低，上市(shì)银行整体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率(lǜ)下(xià)调可(kě)以有效降低(dī)银行(xíng)负债(zhài)成本，增厚息(xī)差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势所趋

　　中(zhōng)国基金报(bào)：今年(nián)“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数据(jù)，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业(yè)贷款也在边(biān)际(jì)转弱，但(dàn)企(qǐ)业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调(diào)，还要进(jìn)一步(bù)观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制(zhì)存(cún)款成本成为(wèi)当务之急。中小(xiǎo)银(yín)行或有动力(lì)持续主动下调存款利(lì)率。长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。因(yīn)此银行(xíng)降(jiàng)息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率(lǜ)下(xià)调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不仅仅集中在银行领域。以地(dì)方债为例，2022年(nián)后广东、上海(hǎi)、深圳、江(jiāng)苏、浙(zhè)江等发(fā)达地区地方债发行利(lì)差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发债主体，其信用债收益率(lǜ)仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而(ér)央行的政策利率、基准(zhǔn)利率在一方面(miàn)要合适顺应市场环境，一(yī)方面也代表着政策(cè)意愿(yuàn)强调信(xìn)号意(yì)义的作用。今苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗年是真正疫(yì)后(hòu)复苏的第(dì)一年，我们仍(réng)面临(lín)内(nèi)生动力不强需求(qiú)不(bù)足的情况，央(yāng)行已(yǐ)经通过(guò)降准以及结构性货币政策等多(duō)项举(jǔ)措给予了(le)实体(tǐ)经济所需的一定的资金投放支持，有效降低了实(shí)体综合融资(zī)成本，后续(xù)需要财政政策(cè)产业政策等配(pèi)套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟(gēn)踪(zōng)经济运行情况，短期调(diào)整政策利率的概率(lǜ)不大，但仍会维持资(zī)金(jīn)合(hé)理充裕的环境，故(gù)从银行资(zī)产端(duān)的角度来讲，贷(dài)款利率或仍维持低位(wèi)，后(hòu)续是否进(jìn)一(yī)步下调要看实体经济复苏的(de)情况。银行负债端(duān)，存款基准利率(lǜ)下(xià)调的概率不大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限(xiàn)的(de)调(diào)整(zhěng)空间仍存在，而是否进一(yī)步下调要看银行(xíng)自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月，人(rén)民(mín)银行指导(dǎo)利率自律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市(shì)场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大行分(fēn)别下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市(shì)场化定价情(qíng)况(kuàng)作为合格审慎评估的扣分项(xiàng)，引发中小银(yín)行跟(gēn)随调(diào)降存款利率(lǜ)。我(wǒ)们认(rèn)为，通过存款利率(lǜ)下行，稳定商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)进而保持(chí)贷款(kuǎn)利率维持(chí)低位或(huò)继续下(xià)行，最终(zhōng)有利于社(shè)会(huì)融资成本下(xià)行。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日前(qián)公布的金融(róng)数(shù)据(jù)看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边(biān)际弱修复(fù)趋(qū)势或仍在。近期(qī)国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行间利率下行，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社融信(xìn)贷低于预期(qī)，国内(nèi)降息预期被进一步强化(huà)。海外来看，全球经济(jì)进入(rù)衰退周期，加息周期基本结(jié)束，后续有望逐步迎(yíng)来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国有大型(xíng)商业银(yín)行和(hé)股(gǔ)份(fèn)制商业银行的定期存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋。一(yī)方面，银行仍(réng)有(yǒu)净息(xī)差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明显，监(jiān)管层面有动(dòng)力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障(zhàng)银行(xíng)合(hé)理利差范围(wéi)，增(zēng)加银行信(xìn)贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存(cún)款持续(xù)高增，在揽储压力不大(dà)的基(jī)础上，银(yín)行(xíng)自身也(yě)有动力去下调存(cún)款定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压力

　　中国基金报：协定存款(kuǎn)、通知存(cún)款利率自律上限(xiàn)调整，将(jiāng)有(yǒu)哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行(xíng)息差压力大是普遍现象，此次政(zhèng)策调整有(yǒu)望带动中小银(yín)行主动(dòng)跟随下调存款利率。另一(yī)方面，由于(yú)此前经(jīng)济下行影(yǐng)响，投(tóu)资者悲观预(yù)期被放大，大量(liàng)资(zī)金集中在银行存款端，此次存款利率下调也有望带动(dòng)存款资金的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通(tōng)知释放了(le)以下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行(xíng)息(xī)差压力(lì)。本次下(xià)调(diào)将(jiāng)引(yǐn)导银行的对公活(huó)期成本下降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端(duān)让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强(qiáng)银行(xíng)内生资本补(bǔ)充能力；②减少企业(yè)及(jí)居民的短期存(cún)款意愿(yuàn)、促进(jìn)企业(yè)投资、居(jū)民消费。

　　后续(xù)来看(kàn)，本次(cì)下调对(duì)市场的(de)影响集(jí)中在以(yǐ)下两点：①规范银行的(de)协定存(cún)款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无序(xù)竞争。此前，部分(fēn)中小银行的协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款定价(jià)过高，会对遵守自律机制、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次上(shàng)限下(xià)调后(hòu)会普(pǔ)遍降低中小行协定存款及通知苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗存款利率，减少中小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶意竞(jìng)争，而对(duì)股份(fèn)行及国有大行影(yǐng)响较(jiào)小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预(yù)期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大(dà)保德信基金：下调协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户在商(shāng)业银行的(de)活期类(lèi)存(cún)款(kuǎn)收益，使得对公客户(hù)活期存(cún)款收益向对私客户看齐(qí)，一方面有助于缓解(jiě)商业银行(xíng)净(jìng)息差收窄趋势，另一方(fāng)面有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费投(tóu)资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立(lì)：对(duì)于银行(xíng)，存款利(lì)率自律上限调(diào)整降低了(le)银行负债成本(běn)，目前上市银行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规(guī)定协定(dìng)利率上限后，预计行业资金(jīn)成本(běn)可(kě)以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方(fāng)面可以限制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行(xíng)业(yè)竞争，特别是(shì)降低银行对(duì)公活期存(cún)款成本压力(lì)，减轻银(yín)行负(fù)债及经营压力(lì)。此外(wài)，银(yín)行负债端成本的下降使得银(yín)行盈利能力(lì)增强(qiáng)，进一步打开了资产端收(shōu)益率下行(xíng)的空间，或带(dài)动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信(xìn)号

　　中国(guó)基金报：未来存款利率是否还有进一步下降(jiàng)的空间？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下(xià)行使(shǐ)得商业银(yín)行(xíng)净息差已逼近1.8％的(de)监(jiān)管下限，经(jīng)营(yíng)压力倒(dào)逼存款利率(lǜ)有进一步(bù)调降的预期。一(yī)方面，为支持(chí)实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创有统(tǒng)计(jì)以来新(xīn)低(dī)，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加权平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款市场上的竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额(é)考核压力使(shǐ)得各行下(xià)调存款利率(lǜ)动力不(bù)足(zú)，同样2020年以来上市(shì)银行存量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称下行作用下，2022年(nián)12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合格(gé)线1.8％。

　　存款利(lì)率调降(jiàng)预期，有(yǒu)利于(yú)降(jiàng)低全社会(huì)无风险收益率，利多永续经营性(xìng)质的票息资产，比如(rú)利率(lǜ)债、稳定股(gǔ)息(xī)率的央企等(děng)。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然(rán)有(yǒu)下(xià)降的趋势和空间(jiān)。从(cóng)银行角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来由于存款(kuǎn)定期化，活期存款占比(bǐ)明显下(xià)降(jiàng)，存款付息率有(yǒu)所抬(tái)升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行，大幅加剧了银行(xíng)息差压力(lì)，这(zhè)使得控制存款成本(běn)尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民超(chāo)额储蓄(xù)高增、企业存款(kuǎn)提(tí)升、消费复苏较慢(màn)，监管层面(miàn)有动力去持续推(tuī)动存(cún)款利率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，促进(jìn)存(cún)款流向消费(fèi)和实际投资(zī)。短期看，存款(kuǎn)利率下调(diào)带动流动性继续进入债市，中短期利率，特别是中短期信(xìn)用债利率(lǜ)仍(réng)有(yǒu)下行空间。如果经济(jì)复苏较强，流动(dòng)性也(yě)有可能进入股市，利(lì)好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普(pǔ)遍以(yǐ)量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银行(xíng)或有动力主(zhǔ)动跟进(jìn)下(xià)调存款利(lì)率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带动存款利率整体下行。现实中，存款利率降低有助于(yú)压低全社会利率水平，利好债(zhài)券，同时股票(piào)市(shì)场中，对流动(dòng)性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号(hào)来看，是否(fǒu)意味着货币(bì)政(zhèng)策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时(shí)尚(shàng)早。2022年(nián)四季(jì)度(dù)货币政(zhèng)策(cè)执行报告以及2023年一季度货政例会均表明当(dāng)前货(huò)币政策基调(diào)未(wèi)变(biàn)，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更(gèng)有(yǒu)力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前(qián)长(zhǎng)端利率仍有下行(xíng)空间，但这一调降是针对银行(xíng)协定存款及通知存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)，而非直接(jiē)调降挂牌存款利率，存款利率(lǜ)下(xià)调并不(bù)等(děng)于政策利率(lǜ)就必须进行对等下(xià)调，市(shì)场不应视为(wèi)降息(xī)的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性(xìng)以(yǐ)及(jí)安全性

　　中国基金报：当前利率环境(jìng)下(xià)，普通投(tóu)资者应该(gāi)如何守住自(zì)己(jǐ)的(de)钱袋子(zi)？你有(yǒu)什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者(zhě)的(de)投(tóu)资工具应该兼顾考量收(shōu)益(yì)性、流动性以及安全(quán)性(xìng)。在存款(kuǎn)利(lì)率下降的(de)背景(jǐng)下，短债基(jī)金(jīn)以及其他固收类基金在具一定流(liú)动性的同时(shí)，相较活期存(cún)款和相当部分的银行理财产品，具有一定的超(chāo)额收益，是风险偏(piān)好(hǎo)较低和(hé)风(fēng)险偏(piān)好适(shì)中投(tóu)资者的(de)合适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：今年初(chū)以(yǐ)来，债券市场(chǎng)利率整体下行，4月以来(lái)下行加速，当前无论从绝对利(lì)率水平还是从信用利差，都(dōu)回到了较低历史分位(wèi)数水平，虽然债市多头(tóu)环境仍(réng)未改变，但一致(zhì)预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央行货(huò)币(bì)政策增量政(zhèng)策，后续或进入(rù)震荡环境，而(ér)存(cún)量博弈交易下也(yě)可能会(huì)放大市场波动(dòng)。

　　对(duì)于普通(tōng)投资者来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选择防(fáng)守类型的(de)产品，规(guī)避市场波(bō)动(dòng)，例如货币基金，而(ér)短债基(jī)金中要选择久期短流(liú)动性(xìng)好、历(lì)史回撤控(kòng)制(zhì)好的产品(pǐn)。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱化(huà)趋势显现，且(qiě)4月底政治(zhì)局会(huì)议从疫情后(hòu)稳增(zēng)长转向(xiàng)中长期调结(jié)构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)也进入到“休整期”。在市(shì)场震(zhèn)荡(dàng)休整期，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场。因此在当前环境下，建议(yì)关注行业(yè)估值水平(píng)较低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基(jī)金：目(mù)前面临(lín)低(dī)利(lì)率(lǜ)环(huán)境，需要我(wǒ)们识别金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收(shōu)益率(lǜ)高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产品。对(duì)普(pǔ)通投(tóu)资者而(ér)言，如果不具备相关(guān)专业知识，可以选择把投资理财(cái)交(jiāo)给少数专业的人(rén)来做，让优秀的基金经理管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一(yī)定投资能力和风控能力的人士可通(tōng)过理财和投资(zī)试(shì)图跑赢通(tōng)胀(zhàng)，但前提(tí)条(tiáo)件是(shì)做好风(fēng)控，选择适(shì)合自己风险偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存款利(lì)率下行，普通(tōng)投资(zī)者储蓄收益(yì)下降，为保持(chí)资(zī)金保值增值，投资者(zhě)在(zài)评估(gū)自身风险承受(shòu)能(néng)力后可(kě)适当(dāng)考虑公(gōng)募货币基金、公募中短债(zhài)基(jī)金、商业银行现金(jīn)管理(lǐ)类产品等风(fēng)险等级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗