随着3月(yuè)进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看(kàn)，进出(chū)口双(shuāng)双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯(chún)碱市场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际(jì)数(shù)据来看，其表现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集中(zhōng)于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来(lái)补充使用量。这(zhè)部(bù)分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进(jìn)入(rù)下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可(kě)能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场(chǎng)面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶(jiē)段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我(wǒ)国出(chū)口市场新增南美和非洲的(de)份额，都(dōu)是(shì)带动去(qù)年全年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价格的(de)回落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处(chù)于全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的(de)基础上进(jìn)一步增加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超市(shì)场(chǎng)预期，显示(shì)出行业(yè)供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能(néng)源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数的(de)基础上进一步上(shàng)扬，显示国际(jì)市场对纯碱需(xū)求具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全(quán)球(qiú)实(shí)体企业(yè)承压，海外纯碱需(xū)求(qiú)可能(néng)会受到一定影响。而(ér)国(guó)内经(jīng)济稳增长预期妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思强烈，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或(huò)较(jiào)海(hǎi)外(wài)强劲，这在长期也(yě)可能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今(jīn)年纯碱出口的预期(qī)走弱。主(zhǔ)要(yào)在(zài)于国外能源(yuán)的回落背景下供(gōng)应的回归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时(shí)伴随(suí)海运费(fèi)的走弱，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能是前期(qī)待(dài)发(fā)订单(dān)，一(yī)部分是外(wài)围(wéi)需(xū)求从去年(nián)的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平衡(héng)的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还是优先国(guó妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思)内使用为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以(yǐ)再现去年高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比(bǐ)国(guó)内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利(lì)润并(bìng)不高，这将导(dǎo)致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内(nèi)大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能(néng)够长期稳(wěn)定(dìng)，那(nà)么这部分(fēn)用量仍(réng)能让出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可(kě)能会由(yóu)于(yú)海外(wài)需(xū)求回落(luò)导致出口下(xià)降。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同(tóng)时也要留意出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球(qiú)的(de)纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但(dàn)由于国(guó)内进出口数(shù)量占全国产(chǎn)能、需求(qiú)的比例(lì)相(xiāng)对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于(yú)年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情(qíng)绪和(hé)供需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)下(xià)调，内外(wài)价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据(jù)超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基(jī)本被消(xiāo)化，进口的量(liàng)相对来说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则更加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显。

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