在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的(de)锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字guān)口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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