5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而(ér)此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车(chē)却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全(quán)球(qiú)生(shēng)产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报(bào)表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出售(shòu)交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管(guǎn)理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于(yú)交易所需(xū)的(de)政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目(mù)双(shuāng)方经协(xié)商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要(yào)提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要(yào)组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难(nán)以实现正常运转。

　九龙司是哪里？　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车(chē)进入(rù)重卡领域的意图是实现商用(yòng)车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产后(hòu)主营业务将(jiāng)超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户洞察不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放(fàng)等头部企业的(de)单月销(xiāo)量，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿(九龙司是哪里？yì)元(yuán)的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在九龙司是哪里？(zài)江铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前(qián)主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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