本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢(gā决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ng)厂减产(chǎn)担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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