踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年(nián)报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报(bào)亏

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及(jí)服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营(yíng)业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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