金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化(huà)石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年(nián)以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗guān)注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗