本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为(wèi)中国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的(de)高(gāo)新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业(yè)竞争而(ér)收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来(lái)，公司(sī)主营业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营(yíng)销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和(hé)集(jí)成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞不3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yò3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ng)等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定(dìng)制化(huà)的(de)运营(yíng)支撑服务(wù)及技(jì)术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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