3月份，全国(guó)居民(mín)消费价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同时信(xìn)贷投放保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物(wù)价回落并存，引发(fā)了(le)中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清(qīng)概念(niàn)。国(guó)际上通常(cháng)认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价(jià)水平在一段时间内持续下降，同时伴随着(zhe)货币供(gōng)应量持续下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一是总体物价(jià)紧缩(suō)而非局部物价(jià)紧缩(suō)，二是(shì)物(wù)价(jià)连(lián)续一段(duàn)时间负(fù)增长(zhǎng)，三(sān)是(shì)伴随货币供应量(liàng)持(chí)续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行(xíng)表现，当前中国经(jīng)济显然(rán)并不符(fú)合通(tōng)缩的典型特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平(píng)持(chí)续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优(yōu)化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上(s首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式hàng)涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需求季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经济(jì)循环(huán)加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升(shēng)态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较(jiào)快(kuài)，经(jīng)济(jì)运(yùn)行持续好转，与通缩(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式suō)有明显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步(bù)回(huí)暖，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存(cún)在长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚(shàng)处(chù)于(yú)复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济(jì)运行面临(lín)的突出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来看(kàn)，对通缩(suō)的担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和(hé)强(qiáng)度的(de)关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深(shēn)化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提(tí)高居民收入上下(xià)更(gèng)大(dà)功(gōng)夫，提振市场(chǎng)信心和发展预(yù)期(qī)，推动经济运行(xíng)持续(xù)好转。

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