5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽车前(qián)后耗(hào)了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省jiē)盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭(jiē)晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名意向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成，项目双方经协商(shāng)一致，同意(yì)终(zhōng)止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及(jí)的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次(cì)被重组。中(zhōng)国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安(ān)汽(qì)车进入重卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘(pán)活。太(tài)原(yuán)重汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实(shí)现正(zhèng)常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中(zhōng)国重(zhòng)汽(qì)、一(yī)汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在(zài)2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目(mù)的(de)是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资(zī)进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近(jìn)年(nián)来日子也不太德国有多大面积，德国相当于中国哪个省好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣(kòu)非归(guī)母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动(dòng)现(xiàn)金流净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃(líng)重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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