五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止血而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬(tái)升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门(mén)停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和(hé)党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的(de)首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货(huò)虽(suī)然(rán)在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)夷洲今是何地，夷洲是哪里5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)夷洲今是何地，夷洲是哪里空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的(de)投资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不会(huì)距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了(le)，金融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却(què)发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世(shì)纪金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默，手(shǒu)握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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