大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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