今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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