财联社4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反弹(dàn)，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日(rì)后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷(jié)股份(fèn)一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原(yuán)因(yīn)之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东(dōng)树(shù)表(biǎo)示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池(chí)厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日(rì)调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表示(shì)，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明(míng)显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商(shāng)内部人(rén)士此(cǐ)前对(duì)财联社记(jì)者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实(shí)际上从去年四季(jì)度开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这一举措在(zài)一季(jì)度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库(kù)存基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库(kù)存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关键的(de)指标也构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及(jí)库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业(yè)仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包(bāo)括(kuò)电池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常的(de)现象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的(de)合理(lǐ)分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述具(jù)体(tǐ)逻辑(jí)，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需(xū)求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下跌(diē)，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现(xiàn)反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意(yì)的是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键指标(biāo)，中游电池(chí)厂商(shāng)的库(kù)存(cún)也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面(miàn)，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重(zhòng)启(qǐ)订单(dān)，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车(chē)市场表现上(shàng)看，年(nián)初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季(jì)度新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)销量数据来看(kàn)，其月销量逐步(bù)攀(pān)升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单需(xū)求(qiú)。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来(lái)需(xū)求(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内(nèi)人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在(zài)锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的(de)产(chǎn)业(yè)调(diào)整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于(yú)高(gāo)位，虽(suī)然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不(bù)是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一(yī)段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为(wèi)业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万(wàn)元不到，价格(gé)跌(diē)去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情(qíng)策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一(yī)季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高入(rù)局(jú)的新公司(sī)，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受价格下(xià)跌(diē)和可能的(de)未来(lái)亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的(de)成本(běn)。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味(wèi)着，这(zhè)两(liǎng)家公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降(jiàng)价(jià)减产时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德(dé)时代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定(dìng)一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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