本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。<相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术/p>

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机(jī)的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一(yī)块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要(yào)用于(yú)涤(dí)纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力(lì)和集(jí)成化(huà)模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关(guān)联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动(dòng)互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客(相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术kè)户(hù)提供(gōng)移(yí)动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发(fā)运(yùn)营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差，且(qiě)互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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