美国(guó)历史上首次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长耶伦就美(měi)国债务违(wéi)约发(fā)出(chū)警告，如(rú)果国(guó)会(huì)无法(fǎ)解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国(guó)最早将于(yú)6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶(yé)伦(lún)致(zhì)信民(mín)主、共和两党的(de)国会参(cān)众两院(yuàn)领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预期消(xiāo)耗更快，国(guó)会(huì)应尽早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美国“信用”和各方(fāng)对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员处理债务(wù)上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才(cái)暂停或提高(gāo)债务上限可能会对企业(yè)和(hé)消费者信心造成严(yán)重损害(hài)，加重纳税(shuì)人的短期借贷成(chéng)本，并对美国的信用评级(jí)产(chǎn)生(shēng)负(fù)面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个月之后财政部(bù)就可能耗尽(jǐn)现金，其中重要(yào)的一个原因是最近(jìn)税收(shōu)收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前(qián)，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承(chéng)认(rèn)其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美(měi)国会(huì)预算(suàn)办公室发布的最(zuì)新报告显示，美国(guó)在(zài)6月(yuè)初(chū)耗尽资(zī)金的(de)风险较之前更高(gāo)。该机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月(yuè)底的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入(rù)低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现在估计，财政部(bù)在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的(de)风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)已邀请美国国会的四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦日前曾警告称，如(rú)果美国国会(huì)未能提(tí)高政府的债务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生违约，将引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场(chǎng)企业高管活动中发表(biǎo)讲话(huà)说，美国债务违(wéi)约将导致失(shī)业，同时使得家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的借款上限是(shì)国(guó)会(huì)的“基本责任”。她(tā)警告说(shuō)，如果债务违约将引(yǐn)发一场(chǎng)经济(jì)和金(jīn)融灾难，“违约将提高永续借款的(de)成本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临不断恶化的(de)信贷市场(chǎng)，政(zhèng)府可能无法向依赖社会(huì)保障的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年(nián)人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我们在过(guò)去两(liǎng)年所(suǒ)取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定的为(wèi)履(lǚ)行已(yǐ)产生的支付(fù)义务而举(jǔ)债的最高额度，触及这(zhè)条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必(bì)须(xū)在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒(shū)默(mò)驳斥(chì)了共和党的债务上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违(wéi)约法案”。白宫称该法案(àn)是“为(wèi)获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹(dàn)，美(měi)债收益率曲(qū)线牛市趋(qū)陡，造成这(zhè)样状(zhuàng)况的催(cuī)化剂是对美(měi)国银行(xíng)体系的担忧(yōu)再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下(xià)周最后一次(cì)加息，这与我行的美(měi)国经济团队的预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑到银行体系(xì)的漏洞，加息面临着更大的(de)障(zhàng)碍。预计美国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务上限问题最早将在下个月(yuè)显现(xiàn)出来。该(gāi)行认(rèn)为，美国国(guó)债出现技术性(xìng)违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中(zhōng)表示(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过shì)，预计(jì)有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款法案的(de)辩论都将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期限(xiàn)。该行的美国利率(lǜ)策(cè)略团队(duì)预计，美国财政(zhèng)部可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过25日，惠誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债务上限对(duì)未来的僵(jiāng)局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党和(hé)民(mín)主党(dǎng)领导(dǎo)人提出最新财政提(tí)案后(hòu)，解决美国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及关键(jiàn)的债(zhài)务上限最后期限的时(shí)间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统(tǒng)计数据透(tòu)露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月(yuè)上半月(yuè)达到美(měi)国债(zhài)务上限的可能性(xìng)大幅增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部(bù)可(kě)通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解(jiě)燃(rán)眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由(yóu)税(shuì)收同比减(jiǎn)少与国会两党僵持(chí)这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如此，从(cóng)立法(fǎ)流程(chéng)、党派(pài)意(yì)向、后备方案等三个角度看，我(wǒ)们认为(wèi)美(měi)债在(zài)今(jīn)年(nián)6月违(wéi)约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可(kě)能导致(zhì)货币市场与债(zhài)券市(shì)场加大波(bō)动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直接影响有(yǒu)限。

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