AI板块成为2023年(nián)最火爆的(de)板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的目(mù)光。

　　随(suí)之而来(lái)的(de)是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季(j中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022ì)报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大(dà)派(pài)别基金经(jīng)理均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对于短(duǎn)期(qī)人工智能极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分季(jì)报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人工智能对(duì)各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育(yù)、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和利用等领域(yù)。文(wén)中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领(lǐng)域的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来(lái)无(wú)数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我们的生活(huó)方式和(hé)社会发展，为确(què)保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要(yào)建立完善的法律(lǜ)法规(guī)和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确(què)保数(shù)据安(ān)全(quán)并防(fáng)止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同时(shí)，也应(yīng)抓住人工智能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)在(zài)季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我(wǒ)们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)的计(jì)算机(jī)和(hé)传媒(méi)互联网行业(yè)。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率(lǜ)，而高质(zhì)量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时(shí)，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提(tí)出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数(shù)字化时，表示其本质(zhì)是(shì)利用技术(shù)的(de)手段，提升(shēng)组织(zhī)信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的效率，这是一个长期向上的(de)类消费(fèi)行业，在美国是一个和(hé)互联网行业一样(yàng)大(dà)规模的(de)产业。在中国(guó)，依(yī)然(rán)处于产(chǎn)业(yè)的(de)早期(qī)，但是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家越来越意识到数字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数字化(huà)将会和人工智能深(shēn)度融(róng)合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机(jī)会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估值都(dōu)到了历史最低的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理首次利用人(rén)工(gōng)智能完(wán)成(chéng)季报，也显示(shì)出人(rén)工智(zhì)能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我(wǒ)们的(de)生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育基地宣布成为(wèi)百度文心一(yī)言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教(jiào)基(jī)地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接入(rù)文心一言能力(lì)，致力于创新投资(zī)者关(guān)系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了积极(jí)参与布(bù)局，其中，除了科技成长派基(jī)金(jīn)经理，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季(jì)报(bào)可以(yǐ)看(kàn)出，该(gāi)基金(jīn)一季度进(jìn)行了(le)一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的(de)计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除(chú)了海康威视、金山办公，其(qí)余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，坚定看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是(shì)能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之(zhī)后，竞争(zhēng)力会(huì)重新成(chéng)为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队(duì)中(zhōng)，有不(bù)少基金(jīn)经理明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带来的投(tóu)资机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的(de)历史底(dǐ)部(bù)的(de)位置(zhì)。他认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数(shù)字(zì)化、智能化(huà)等(děng)长期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的景气周期(qī)，也是为数(shù)不多(duō)处于(yú)成(chéng)长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技创新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十年为(wèi)维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为(wèi)代表的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机(jī)会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再(zài)生能源将构(gòu)成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当(dāng)下，随着经济(jì)的企稳(wěn)和新人工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的(de)一派(pài)。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全(quán)合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关产业链的(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022de)挖掘。澜(lán)起科技(jì)、晶(jīng)晨(chén)股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发展退(tuì)出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着人口(kǒu)老龄化(huà)与(yǔ)经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的(de)生(shēng)产要(yào)素(sù)，高质量发展的核(hé)心在于全要素(sù)生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传(chuán)统行业(yè)，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的(de)通信网络(luò)、算(suàn)力(lì)、算法(fǎ)，以(yǐ)及多样化的(de)行业应(yīng)用等，这是一个(gè)系(xì)统性工程，产业(yè)空间较大、持(chí)续(xù)时间较长，是未(wèi)来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金(jīn)权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关(guān)板块。比如，建信智(zhì)能(néng)生活在一季(jì)度继续调(diào)整了行(xíng)业配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术(shù)创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机(jī)会(huì)。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了(le)对人工(gōng)智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技(jì)板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着(zhe)大模型(xíng)路线的(de)成(chéng)功，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域(yù)得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这(zhè)属于科(kē)技史上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技术的(de)应用和普及。未来我们(men)应该更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资(zī)理念(niàn)的丘(qiū)栋荣在一季报中也(yě)提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见到对相关板块(kuài)的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年(nián)市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术(shù)，有望(wàng)开启新(xīn)一轮的(de)科(kē)技创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的(de)需求拉动(dòng)，因此，计(jì)算(suàn)机(jī)、电子等偏(piān)成长行业的部分成(chéng)长股是未来关(guān)注的(de)方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意(yì)到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如(rú)同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了难得(dé)的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对(duì)能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资(zī)者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏(chú)形。但她(tā)同(tóng)时表示，也会努(nǔ)力在(zài)火(huǒ)热的行情面前(qián)保(bǎo)留一(yī)份清醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工智能相关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置(zhì)大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场中(zhōng)有不少声音说这次不一(yī)样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了(le)一个道理，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市(shì)场当(dāng)前(qián)认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到(dào)了(le)什么程度，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提(tí)升？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的(de)把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。

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